五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营(yíng)将持(chí)续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有任何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多(duō)，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日(rì)即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已经强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的(de)文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬(tái)头梦却(què)醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个(gè)一个走过(guò)，一个一(yī)个(gè)错过，一(yī)遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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