编者(zhě)按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基(jī)金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市(shì)场热(rè)点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人(rén)工(gōng)智(zhì)能、机(jī)械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破(pò)带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金中，科技成长阵营(yíng)中的旗(qí)手之(zhī)一冯明(míng)远，目前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模(mó)仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的(de)调仓来看，在(zài)他(tā)的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新能源的大(dà)框架(jià)，在细(xì)分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一(yī)季报中他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的，用(yòng)金(jīn)域医学(xué)和蓝晓科技替换了(le)药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他也一如(rú)既往地表(biǎo)示，会在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻找价(jià)值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头是(shì)多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足(zú)见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费(fèi)和新(xīn)能(néng)源(yuán)在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热(rè)点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的(de)整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速(sù)走(zǒu)红也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们(men)认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最新公布(bù)的(de)两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更(gèng)长的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，而(ér)实际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是(shì)小(xiǎo)幅(fú)减持了另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是(shì)他用中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓(cāng)思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金(jīn)的明(míng)星基金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛(shèng)世最新季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头(tóu)和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能(néng)是(shì)想(xiǎng)利用次高端和地(dì)产酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而这三者(zhě)在上一(yī)季度就是(shì)前十中的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线(xiàn)下(xià)场景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对刚性(xìng)的医(yī)美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于(yú)另一(yī)重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重(zhòng)仓表现得(dé)是有所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他(tā)选择(zé)小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙(lóng)头的(de)药(yào)明康德，而新进重仓的(de)前者年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公(gōng)司主营回归本源后(hòu)依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医(yī)学(xué)近日(rì)率(lǜ)先推出国内首个国家药品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基(jī)因甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再次(cì)领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的(de)施(shī)成外，本周(zhōu)一(yī)众新能源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一季报全部披(pī)露(lù)，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新能(néng)源产(chǎn)业(yè)股票。从(cóng)被调出的三(sān)只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业(yè)链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传(chuán)统(tǒng)新(xīn)能(néng)源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的(de)年度业绩快报(bào)来看，公司的(de)主营与净利润均(jūn)实(shí)现50％以(yǐ)上的(de)逆(nì)势(shì)增长。而据(jù)《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选(xuǎn)中还出现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技(jì)公(gōng)司，主营业务中有分布(bù)式光伏(fú)发电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我(wǒ)们会继续(xù)在(zài)新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年底时(shí)他就已经是“双二百”的(de)基金(jīn)经(jīng)理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为上季(jì)的7只，它们(men)分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年(nián)初至今(jīn)表现一般(bān)。但他(tā)此(cǐ)前曾公开(kāi)表示(shì)，看到了新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维(wéi)持较长时间的(de)高速(sù)增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市值的(de)投资价值。或许，新能源行业(yè)的终局(jú)如(rú)大部分制造业一(yī)样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩(suō)的(de)市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据显示(shì)目(mù)前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过(guò)了(le)10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看，基金一季(jì)报表明他的重仓行业(yè)配置思(sī)路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年(nián)四季(jì)报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依(yī)然(rán)是(shì)半导体(tǐ)公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳(ào)科技(jì)从第三升至(zhì)第(dì)二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按(àn)照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上(shàng)一季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在(zài)基(jī)金季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“报告期内(nèi)，基金的持仓(cāng)结构并没有进行大(dà)幅度的调(diào)整，依然(rán)围绕(rào)已经(jīng)建(jiàn)立(lì)全球比较(jiào)优势的(de)高端制造产业链布(bù)局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向(xiàng)保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进(jìn)重仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出(chū)镜相(xiāng)对(duì)较(jiào)多的(de)基(jī)金经理(lǐ)，而(ér)他(tā)的业绩特别从去年迄(qì)今(jīn)颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰元和(hé)价值精选不(bù)纳入统计外，其余(yú)7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收(shōu)益率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四季报和今年一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股(gǔ)年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中(zhōng)，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的(de)价值投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个长期(qī)因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产是我(wǒ)们(men)的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及(jí)在(zài)好的公司治理加持下能(néng)够把长期(qī)利润转化(huà)为诱(yòu)人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资(zī)风(fēng)格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天(tiān)基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和(hé)低(dī)估值(zhí)类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动(dòng)大约15万股，从而(ér)使该股从上一季的(de)第三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不(bù)过中(zhōng)国(guó)电信却退出(chū)了前一季的(de)前十。同(tóng)时他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这(zhè)一类资源股格外(wài)垂青(qīng)。此(cǐ)外，他(tā)对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳(wěn)定，主要增(zēng)加了有色行(xíng)业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新(xīn)型商业模式的(de)迭代以及底层芯片制造，我们(men)都希望国内企业能在不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上。近(jìn)期(qī)而言尽(jǐn)管我(wǒ)们(men)认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上(shàng)是基于(yú)美股映射在炒作相(xiāng)关(guān)题(tí)材，对于(yú)这样的行(xíng)情，需要对其可持续(xù)性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品(pǐn)为4只，它们(men)分别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心(xīn)优选一年，从(cóng)今年(nián)的表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也整齐划一地实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半数为中字头，它(tā)们就是(shì)中国海油和中国移动，与它(tā)们携(xié)手进入的还(hái)有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后两者年(nián)内(nèi)的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下而(ér)上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或(huò)偏低(dī)的估值水平买入(rù)持有。在经济复(fù)苏和企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)修(xiū)复的(de)预期下，我们较为看好今年(nián)的权益市(shì)场，特别(bié)是前期(qī)调整较为充分(fēn)，估值较为(wèi)低估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉(lā)升，截(jié)至本周四(sì)的年(nián)内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季重仓(cāng)行(xíng)业风格来(lái)看，除去银河(hé)和美生(shēng)活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余(yú)产(chǎn)品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分(fēn)析(xī)，最新的十(shí)大(dà)重仓股除去用(yòng)友网络和海康(kāng)威视外(wài)，年内(nèi)最新(xīn)的(de)涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙光、卓易(yì)信(xìn)息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网(wǎng)通信。对(duì)比来看被调(diào)出的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望(wàng)软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合同(tóng)的配置(zhì)范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智(zhì)慧智(zhì)联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开(kāi)。一季度智(zhì)联主题(tí)继(jì)续增加了软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配置比例(lì)。围(wéi)绕数字(zì)经济和新的信息技(jì)术应用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数字(zì)经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇非议(yì)人(rén)物同期(qī)成名的(de)还(hái)有华(huá)安胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司力(lì)捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉(chén)，好(hǎo)在(zài)今年卷土重来(lái)。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基(jī)金全(quán)部(bù)涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还(hái)是他的成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上(shàng)一个季度(dù)重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井(jǐng)和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席(xí)位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看，这其(qí)中就有近(jìn)期(qī)大火(huǒ)的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在线(xiàn)的年(nián)内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化(huà)、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年(nián)内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司(sī)，目(mù)前(qián)年内至今仍然体现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍(réng)将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域(yù)仍将广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常诞生大量投资机会，在(zài)策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现和配置基金(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常jīn)合(hé)同主题(tí)范(fàn)围内的科(kē)技创新和(hé)受(shòu)益于国民经济持续(xù)增长的(de)消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，他目前在管的(de)基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析(xī)他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常yī)季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整，也就是用中微公司替代了四(sì)季度末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前(qián)年内的(de)涨幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当季度(dù)的调(diào)仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行业(yè)的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行(xíng)业(yè)的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和(hé)半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局消费电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报(bào)来(lái)看，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的(de)明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年(nián)开始管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来看，在上(shàng)一季(jì)度没有单一(yī)标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半年以来(lái)重仓中就没有了(le)三一(yī)重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房(fáng)地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加了(le)工程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药(yào)等行(xíng)业的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时保持了科技、消(xiāo)费(fèi)板块(kuài)的适度配置。组合(hé)结构(gòu)主要(yào)围绕国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通(tōng)股股东(dōng)中，富(fù)国(guó)天惠新进上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明(míng)星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻(wén)名，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间(jiān)最(zuì)长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据(jù)明显的数量优势。具(jù)体说来(lái)，虽然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航(háng)、东山(shān)精密、电连技(jì)术、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其(qí)占据(jù)了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他(tā)解释了看好(hǎo)的原因：“预(yù)期今年下半年或明(míng)年(nián)，消费电子会(huì)有一个触底回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是(shì)一个周期的因素(sù)。”而种种因素显示(shì)，目前该板块(kuài)去库(kù)存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或(huò)是行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视(shì)的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三大(dà)主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然(rán)很(hěn)难有持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华(huá)夏的少壮派基(jī)金经理(lǐ)万(wàn)方方，是圈内少数同(tóng)时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间(jiān)最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华科(kē)技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分(fēn)来看(kàn)，明显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛(sài)道占据优势。而这一思路(lù)在他管理的高(gāo)端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场(chǎng)基金中(zhōng)都(dōu)体(tǐ)现得颇为明(míng)显。进(jìn)一步对(duì)照(zhào)两只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠的公司(sī)有八家(jiā)，惟二的(de)区别是高(gāo)端装备龙(lóng)头中用复旦微电(diàn)和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中的阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的(de)产业趋势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度(dù)在高确定性(xìng)的航空发动机(jī)赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装备平台型企业(yè)以及(jí)技(jì)术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举例分(fēn)析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常