钠电池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着(zhe)钠(nà)电关键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及(jí)待召开电话(huà)会(huì)议(yì)，向合计64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收(shōu)出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展(zhǎn)，而(ér)公(gōng)司(sī)股价也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于(yú)对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜(lán)，但归根(gēn)结(jié)底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划(huà)“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技(jì)主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的(de)盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用(yòng)板、消(xiāo)费电(diàn)子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市(shì)以来公司经(jīng)营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当(dāng)年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电(diàn)池项目的(de)自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解(jiě)决。我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀后(hòu)一(yī)期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公(gōng)告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于(yú)公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的(de)调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再(zài)买账，除了资(zī)金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和(hé)性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁末(mò)年初公告(gào)与中祥航(háng)业(yè)、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速(sù)电(diàn)动车及(jí)电(diàn)动(dòng)工具等(děng)多(duō)个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池(chí)送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并已(yǐ)与多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公司(sī)已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体(tǐ)的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年(nián)钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂(jì)多年(nián)的(de)钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量(liàng)密(mì)度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电池(chí)的成(chéng)本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进一(yī)步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一(yī)步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规(guī)模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局(jú)钠(nà)电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到(dào)客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目(mù)则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设(shè)，并(bìng)将后者的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序(xù)实施地(dì)点由(yóu)江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预(yù)计天(tiān)差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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