中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券(quàn)商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dā1米等于多少mm 1米等于多少厘米ng)年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)面(miàn)临的(de)“一参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(1米等于多少mm 1米等于多少厘米dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们(men)的(de)市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家(jiā)共(gòng)有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步，但(dàn)仍(réng)然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng1米等于多少mm 1米等于多少厘米)业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司(sī)建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务(wù)及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得(dé)进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银(yín)发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监(jiān)会修订《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后(hòu)台支持(chí)以(yǐ)及集团(tuán)跨境合(hé)作四(sì)个方面(miàn)入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核(hé)心(xīn)进(jìn)行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合(hé)解(jiě)决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于(yú)外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个人(rén)客户综合(hé)财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家族提供专业(yè)、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供差(chà)异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了(le)国际金融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变(biàn)。

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