“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显示，美(měi)国5月非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感的两(liǎng)年(nián)期美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅(fú)扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者(zhě)预(yù)期的(de)美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加(jiā)，预(yù)计未来两次会议期(qī)间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月放缓(huǎn)加息(xī)当天(tiān)以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公(gōng)布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去(qù)年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和(hé)美债收益率反(fǎn)弹的(de)打击(jī)下持续下行，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国(guó)非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期的(de)19万人，同时4月(yuè)非农(nóng)从25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集(jí)中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行业整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月，生产部门(mén)就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万(wàn城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)人，制造(zào)业中非耐用品生产连续(xù)三个月就(jiù)业人(rén)数减少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农(nóng)就业报告也(yě)显示出就业市场边(biān)际降温的(de)更(gèng)多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万(wàn)至640万(wàn)，失(shī)业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁(cái)员(yuán)人(rén)数的增(zēng)加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年(nián)代以来的最低(dī)水平，在(zài)失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力开(kāi城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)始降(jiàng)温(wēn)，5月工(gōng)资增速环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利(lì)率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后续公布的5月美(měi)国通(tōng)胀数(shù)据，当前的就(jiù)业(yè)市(shì)场状态可(kě)以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储利率(lǜ)会(huì)议(yì)落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在(zài)105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上限问(wèn)题落地(dì)，美债收(shōu)益(yì)率风险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能(néng)会进一(yī)步减产(chǎn)

　　据(jù)消(xiāo)息人(rén)士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一(yī)是额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议(yì)上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息(xī)意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食该(gāi)集团的市场份额(é)，这(zhè)也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威(wēi)胁要(yào)进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙(shā)特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗(luó)斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可能会在年底前自(zì)行回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析(xī)公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议(yì)之前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间采取(qǔ)行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做(zuò)出(chū)任(rèn)何决定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的可(kě)能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰(lán)不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约(yuē)成员。泽(zé)连斯基(jī)说(shuō)，不是因为不想，而是因为目(mù)前(qián)很难(nán)。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)听到(dào)声音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之(zhī)前需要(yào)更(gèng)多(duō)安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有资格成为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知(zhī)情人(rén)士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基向北约(yuē)各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入北约(yuē)的准(zhǔn)备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近期(qī)加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持(chí)反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北约(yuē)外长会期间表示(shì)，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在(zài)近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国(guó)在(zài)内的其(qí)他一些(xiē)北约成员国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅速成为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗(zōng)商品市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏观层面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现的(de)美(měi)国有史以来(lái)首次违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或暂停加息(xī)的预期(qī)推动下(xià)，美元指数回(huí)落至一周低(dī)点，对风险资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首等待(dài)新一(yī)轮稳(wěn)增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力(lì)价格表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内(nèi)天胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不(bù)力，逐步归于(yú)平静(jìng)。从整(zhěng)个(gè)5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半(bàn)月上(shàng)行，下(xià)半月(yuè)回(huí)调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意(yì)社商品(pǐn)行情分析系(xì)统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点(diǎn)位(wèi)轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小幅上行(xíng)，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格应声(shēng)上(shàng)涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而(ér)后该消息(xī)始终未(wèi)得到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南(nán)干(gàn)旱传闻(wén)发(fā)酵(jiào)后(hòu)，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开的新一(yī)季交割品(pǐn)博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师(shī)童长征表示，天(tiān)然(rán)橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一(yī)传闻(wén)息(xī)息相(xiāng)关。他指出(chū)，国储收储的(de)政治(zhì)、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高度(dù)依(yī)赖进(jìn)口(kǒu)。从(cóng)中国本(běn)身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不(bù)应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变(biàn)的国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果收储的对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国产全乳(rǔ)的(de)最大产量(liàng)不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当(dāng)全(quán)年交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层(céng)楼。但是(shì)，由于整个事件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭(xí) 基(jī)本(běn)面难(nán)言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上(shàng)量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势(shì)性改善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师(shī)胡华钎告诉(sù)记者，目(mù)前全球天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)供应进入(rù)季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区(qū)加速恢复(fù)开(kāi)割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已(yǐ)经(jīng)全面开割(gē)，海外越南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全(quán)面开(kāi)割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已经(jīng)由差(chà)变好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由(yóu)于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰(tài)国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历史(shǐ)均值以下的概率较高，但由(yóu)于季(jì)节(jié)性的(de)因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍(réng)然(rán)能够保证。因此，他预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究(jiū)院(yuàn)能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内(nèi)销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层(céng)级(jí)经销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排(pái)产积(jī)极性不减。半钢胎样本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎(tāi)厂开工小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度(dù)降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认(rèn)为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不(bù)同的(de)市场主体预期不(bù)同，但是整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开(kāi)工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽(qì)车(chē)行(xíng)业来看，由(yóu)于汽车刺(cì)激政策退出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面消息(xī)较多，市(shì)场(chǎng)总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区(qū)天然(rán)橡胶(jiāo)现货库存持续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是(shì)其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势(shì)，一(yī)方(fāng)面中国(guó)经(jīng)济复苏进程、人(rén)民(mín)币汇(huì)率(lǜ)波动；另(lìng)一(yī)方面美联(lián)储加息进程(chéng)，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和(hé)美债(zhài)上限问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌美联储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然(rán)橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然是主导后市(shì)胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开(kāi)割后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍(réng)然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没(méi)有天(tiān)气影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的因素主要在(zài)需(xū)求端。从下(xià)半年来(lái)看(kàn)，外(wài)需受海外经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱(ruò)也导(dǎo)致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基(jī)于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)一(yī)波反弹行情，但节(jié)后(hòu)市(shì)场从(cóng)交易预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示短期(qī)胶价基本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱(qū)动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减）

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