金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇(qí)迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么哈撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点，不(bù)断增持(chí)日本股票(piào)？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两(liǎng)年(nián)前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了(le)边(biān)际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日本善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么(qǐ)业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案吧。

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