金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济(j文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句属逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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