5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国(guó)内管理(lǐ)超(chāo)千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是(shì)内(nèi)地少(龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业shǎo)有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林(lín)的动向受到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持(chí)有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标(biāo)的(de)在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：拼多(duō)多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美(měi)股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。<龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业/p>

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层(céng)的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺(wàng)盛(shèng)，除了(le)应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢(huī)复增(zēng)长，同时素(sù)质(zhì)教(jiào)育、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业务等(děng)新业(yè)务(wù)成(chéng)为新的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的(de)安全边(biān)际。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去(qù)年4月基(jī)数的(de)异常，因(yīn)而与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明(míng)显跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多(duō)票(piào)，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用(yòng)的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需(xū)要一定的(de)时(shí)间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(r龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业èn)为当(dāng)下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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