用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三(sān)年(nián)净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发(fā)布(bù)的年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络连续(xù)第(dì)三(sān)年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行了(le)定增(zēng)融(róng)资。此次定增吸引了(le)不(bù)少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格(gé)为31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结(jié)束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年各(gè)季度业绩更(gèng)是连(lián)续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价(jià)从(cóng)2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年(nián)三(sān)季(jì)度末退出前十(shí)大股东，在此期(qī)间(jiān)，其减(jiǎn)持(chí)数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过财务软件服(fú)务企(qǐ)业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务(wù)，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联网开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力(lì)云等(děng)云(yún)产品(pǐn)得(dé)到逐步(bù)发展，各(gè)领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友(yǒu)云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经(jīng)过6年的规(guī)模研发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络云服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却(què)还是没有多(duō)大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝(pù)出(chū)华为将(jiāng)在4月(yuè)启用(yòng)自己(jǐ)研发的(de)Me2升是多少斤啊 2升是多少毫升taERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一定会面(miàn)向(xiàng)外(wài)部市场提供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌(diē)停，反(fǎn)应(yīng)出(chū)市(shì)场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力(lì)信心(xīn)的严(yán)重不足，也(yě)反应(yīng)了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务(wù)和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利润(rùn)也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网2升是多少斤啊 2升是多少毫升络3.0转型的(de)第(dì)二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目(mù)前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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