金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了350只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润3年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得日本(běn)股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年(nián)布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日(r50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也(yě)用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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