金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原(yuán)因(yīn)与白糖期(qī)货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合(hé)约是否文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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