金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不(bù)一样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛(shèn实属和属实区别在哪，实属与属实的区别g)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本实属和属实区别在哪，实属与属实的区别商社的(de)决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层(céng)的助(zhù)推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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