五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常示，监管机(jī)构(gòu)已(yǐ)接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束(shù)了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱(qián)的时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一(yī)旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束(shù)了(le)。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握(wò)着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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