作者：于博 蒋佳榛

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月(yuè)11日(rì)，国家统计(jì)局(jú)公布了4月份(fèn)的通胀数据：4月份居(jū)民消(xiāo)费(fèi)价格(gé)同比上涨(zhǎng)0.1％，环(huán)比下(xià)降0.1％，工业生(shēng)产(chǎn)者(zhě)出厂价格(gé)同比下降3.6％，环比下(xià)降(jiàng)0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄，同比涨幅(fú)回落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉(ròu)价格续降，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价格跌(diē)多涨少(shǎo)，黑金价(jià)格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负(fù)仅一步之遥，是(shì)否到了(le)需要担心通缩的时候(hòu)？我们认为“通缩论”言过其(qí)实：一(yī)方面(miàn)，今年(nián)初(chū)以来核心CPI有所反弹，意味着通缩(suō)压力正逐(zhú)步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环(huán)比回升，也指向当(dāng)前经济仍在(zài)温和修复。下(xià)半年随着生(shēng)猪价(jià)格筑底回升、消费(fèi)需求逐步回暖，物(wù)价水(shuǐ)平有望回归正(zhèng)常水平(píng)，通缩和通(tōng)胀均不构(gòu)成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核(hé)心通胀持(chí)平

　　2、菜、肉价格(gé)续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱(ruò)，同(tóng)比降幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑(hēi)金价格走弱

　　5、通缩(suō)言(yán)过其(qí)实，关(guān)注核心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食(shí)品拉低通(tōng)胀，核(hé)心通胀(zhàng)持平

　　4月CPI环比(bǐ)下(xià)降0.1％，降幅(fú)较上(shàng)月收窄(zhǎi)0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新(xīn)涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结(jié)构上看(kàn)，食品项(xiàng)仍是主要(yào)拖累，4月食品价(jià)格(gé)环比下降1％、非(fēi)食品(pǐn)价格(gé)则环比小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)0.1％。剔(tī)除食品和能源(yuán)后(hòu)，4月核心(xīn)CPI环比(bǐ)回升0.1个百(bǎi)分点至0.1％、同(tóng)比持(chí)平(píng)至0.7％。

　　菜(cài)、肉(ròu)价格续降，出行价格(gé)上涨

　　食品方面(mià苏州市相城区邮编是多少n)，菜(cài)、肉(ròu)价(jià)格续降，仍是主要拖(tuō)累。受受生猪产(chǎn)能充足以及(jí)消(xiāo)费(fèi)淡季影响，猪(zhū)肉价格环比续降3.8％，但降幅较上月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量(liàng)上市，带动(dòng)价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个(gè)pct。非食品(pǐn)方面，小长(zhǎng)假出行需求(qiú)带动(dòng)旅游(yóu)价格环比上涨4.6％，受车企降价促销(xiāo)以及国内油价下降影响(xiǎng)，交通工具及交(jiāo)通工(gōng)具用(yòng)燃料价格(gé)环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱，同(tóng)比降(jiàng)幅扩大

　　受国内外(wài)市(shì)场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱及国际大宗商品价(jià)格波(bō)动(dòng)影响，4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5％，同(tóng)时受(shòu)上年同期高基数的影响，同比降幅扩(kuò)大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中(zhōng)翘尾(wěi)、新(xīn)涨价分(fēn)别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百(bǎi)分(fēn)点。国内生产资料、生活资料价格环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑(hēi)金价格(gé)走弱

　　分(fēn)行业看，国际(jì)原油价格波动带动国内油煤加工、化学原料及制品相关行业价格环比分别(bié)下(xià)降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需(xū)求表现不及预期影响，黑金采选及冶炼、有(yǒu)色采选相关行业价格结束自去(qù)年底以来(lái)的强势表现，环比分别(bié)下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在产(chǎn)能继持续释放、供(gōng)给相对充足的影(yǐng)响下(xià)，价格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关注核心(xīn)通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的历史较低水平，离(lí)转负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩的时候？我们认(rèn)为，应(yīng)当理性看待物价数据，“通缩论”言过其实：一方(fāng)面，去年下半年核心CPI同比持(chí)续徘徊在0.6％的历史低位，但(dàn)今年初以来有所反弹，意味(wèi)着通缩(suō)压力正在逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一方面(miàn)，4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄、核心CPI环(huán)比(bǐ)回(huí)升，环比(bǐ)走(zǒu)势均处于正常波动区间(jiān)，也(yě)指(zhǐ)向当(dāng)前(qián)经济(jì)仍(réng)在温和(hé)修复。往前(qián)看(kàn)，去年二、三季(jì)度(dù)受(shòu)疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)高，高基数或(huò)对今年后续CPI同比读(dú)数持(chí)续(xù)造(zào)成扰动。我们认为，应(yīng)更多(duō)关注环比变动(dòng)情况以(yǐ)及核心CPI的走势。而随着(zhe)下半年(nián)生(shēng)猪需求(qiú)的回升(shēng)，以及中(zhōng)央猪肉收储工作的(de)开展(zhǎn)，生猪价(jià)格有望筑底(dǐ)回升，食品项对CPI的拖累将(jiāng)有(yǒu)所缓解(jiě)，下半年物价水平有望逐步回归至正常水平、整体将(jiāng)保持(chí)温和上涨态势，通(tōng)缩和通胀均不构成当(dāng)前(qián)经济的主要矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苏州市相城区邮编是多少