今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。在职教育是什么意思，补充在职是什么意思

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动(在职教育是什么意思，补充在职是什么意思dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模(mó)也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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