中(zhōng)国金(jīn)融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥有外(wài)资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务(wù)数据(jù)，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导(dǎo)致亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营(yíng)业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东(dōng)所持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆(bào)发，实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成(chéng)合(hé)并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季(jì)报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司之间达成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的(de)运(yùn)营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经(jīng)营能力(lì)产生重大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不得(dé)超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照(zhào)或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如(rú)，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业(yè)务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华(huá)将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股东背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私(sī)人(rén)财富(fù)管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净值客户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资(zī)产配(pèi)置和(hé)满足客户全(quán)生命周期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一步(bù)完善投资解决方案和财(cái)富规划方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精(jī沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表ng)选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同一策略下提(tí)供差异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及(jí)多(duō)元化的投(tóu)资(zī)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外开放(fàng)的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券(quàn)在(zài)内，目前国(guó)内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外(wài)资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申(shēn)请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会(huì)见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加(jiā)速(sù)布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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