用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三(sān)年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年(nián)以来(lái)公(gōng)司(sī)股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前(qián)，用友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的(de)年报显示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的(de)历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络在股价相对高点进行了(le)定增(zēng)融(róng)资(zī)。此(cǐ)次(cì)定增(zēng)吸引了不少机构参(cān)与(yǔ)，包括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结(jié)果，增(z武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数ēng)发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用(yòng)友网络发(fā)布的(de)2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度业绩(jì)更是连续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季报净利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三季(jì)度末(mò)退出前十大股东(dōng)，在(zài)此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二(èr)阶(jiē)段道阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)发展(zhǎn)历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服(fú)务(wù)企(qǐ)业的会(huì)计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布(bù)了完(wán)全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐(zhú)步(bù)融(róng)合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶段的”用(yòng)友云(yún)”面世(shì)、云(yún)平台(tái)及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶(jiē)段的统(tǒng)一(yī)底座(zuò)和(hé)服务融(róng)合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用(yòng)友(yǒu)云进入新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务(wù)占比(bǐ)来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了(le)较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分(fēn)点，已成为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来(lái)看，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月(yuè)启用自己研发(fā)的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供(gōng)高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停(tíng)，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争(zhēng)力信心(xīn)的(de)严重(zhòng)不(bù)足，也反(fǎn)应了其(qí)在高端市场的进展(zhǎn)不佳(jiā武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)。

　　具(jù)体到(dào)财务和股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利(lì)润也(yě)在同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润却(què)大(dà)幅下跌(diē)，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值还(hái)是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且长。

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