近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局(jú)5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引(yǐn)发的风波(bō)中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀(xiù)不甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(bù)断破圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了(le)备受资(zī)本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿(ér)，在(zài)6年中获(huò)得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处kuò)文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的(de)战略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资(zī)本的战略投甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游(yóu)族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑(xiào)果文(wén)化的(de)天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类型(xíng)变(biàn)更为有限责(zé)任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到本次出(chū)事(shì)，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在(zài)年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因(yīn)进行了(le)投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉(shè)及(jí)到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等(děng)严肃(sù)话(huà)题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为(wèi)第(dì)三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和(hé)笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年称(chēng)，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的(de)是(shì)线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融(róng)资(zī)的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演(yǎn)员的(de)不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆情事(shì)件等，都(dōu)可能(néng)让经(jīng)营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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