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　　克里(lǐ)米亚(yà)突(tū)发，无人机(jī)袭(xí)击！

　　据今(jīn)日俄(é)罗斯电视台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息，4月(yuè)29日(rì)清晨，俄罗斯(sī)海军黑海舰队所在地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔(ěr)市的一个储油设(shè)施遭(zāo)到无人机袭击。从网络(luò)上曝光(guāng)的照片可(kě)以看到，袭(xí)击(jī)导致储油设(shè)施燃起大火(huǒ)。

　　报道称，俄(é)罗斯任命的塞瓦斯(sī)托波尔市(shì)市(shì)长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒(méi)体上称：“由无(wú)人机(jī)袭击造成(chéng)的(de)火灾(zāi)影响面积约为1000平(píng)方米，所有安全和救援(yuán)人员(yuán)都已(yǐ)抵达现场。火灾(zāi)所在地和民(mín)用区域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场目击者(zhě)分享的多段视频(pín)显示，一场大火照(zhào)亮了整个夜空(kōng)，浓烟直冲云(yún)霄。RT称(chēng)，目前还没有任何(hé)伤(shāng)亡报告，地方政(zhèng)府敦(dūn)促人们在消防员努(nǔ)力扑(pū)灭大火(huǒ)时保持冷静(jìng)。

　　报(bào)道称，本周早(zǎo)些时(shí)候，塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)也曾遭到两架无人(rén)机(jī)的袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无人机在港口外(wài)爆炸。

　　油脂龙头(tóu)一季度业绩(jì)大反(fǎn)转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布(bù)2023年一季报(bào)。报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入610亿元，同比增长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司股东的(de)净利润8.5亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期(qī)内(nèi)，随着国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨房(fáng)食(shí)品的(de)销量较去(qù)年同期有(yǒu)所上涨。另(lìng)外，去(qù)年一季度(dù)受南美干(gàn)旱天气等因素影(yǐng)响，大豆、大豆油及棕榈油等公(gōng)司主要原材料的价(jià)格快速上(shàng)涨，今年一季度公(gōng)司主要原材料(liào)成本低于去(qù)年同(tóng)期。销量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率提升共同推(tuī)动了厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商(shāng)数(shù)量合(hé)计7768家，较上年(nián)增加1647家。金龙(lóng)鱼(yú)在投资者关系活动上表示(shì)，新增渠道主要来(lái)源于网络下沉(chén)、细分产品的专业经销商，以及餐(cān)饮渠道的快速(sù)发展带来的经销商增(zēng)长。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多(duō)个(gè)已投产生产基(jī)地，央厨杭州(zhōu)、周口(kǒu)、重庆、兴平基(jī)地已投产，沈阳(yáng)和廊(láng)坊的(de)央厨项(xiàng)目也将于年内建成投产。目前，河南(nán)周口和陕(shǎn)西(xī)兴平央厨开始供(gōng)应学生(shēng)餐业(yè)务，多(duō)款预制(zhì)菜(cài)在线(xiàn)下及电商(shāng)平台开展销售。

　　不过，期货(huò)日报记者还注意(yì)到，金龙鱼归(guī)属于上市公(gōng)司股东的扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益的净利润为2.4亿元(yuán)，同(tóng)比下降70.94％。这主要是公司(sī)的套(tào)期保值操作(zuò)未完(wán)全满足套期会计要求(qiú)的(de)衍生金融工具损益的影响，因此将套期保值业(yè)务划(huà)定为非经常(cháng)性损益，排除(chú)在净(jìng)利润(rùn)外(wài)。

　　金龙鱼在(zài)《关于(yú)开展2023年度商品期(qī)货套期保(bǎo)值业(yè)务的公告(gào)》中披露，将在2023年对在场内市场交(jiāo)易的与公司(sī)及下属子公(gōng)司的生产经营(yíng)有直接关(guān)系的原料(liào)、产品、油脂(zhī)等期货品(pǐn)种，主要包括：棕榈油、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大豆、玉米、花(huā)生(shēng)等品种。第一季度，饲料原料和油脂(zhī)科(kē)技(jì)产品(pǐn)的销量有所增长，营业收(shōu)入同比上涨，但是在行情下跌的过程中，公司油(yóu)脂科技相关产品(pǐn)的利(lì)润受到挤压，导致利(lì)润同比(bǐ)有所减少。从合(hé)并资产负债表中可(kě)以看出，衍生金融资产从年初余额的5.8亿元(yuán)增长到了期(qī)末的8.3亿元(yuán)，实现了对现货(huò)市(shì)场的对(duì)冲作(zuò)用(yòng)，弥补了一定的(de)利(lì)润损失。

　　记者还注(zhù)意(yì)到，油脂(zhī)加工企业道道全一季(jì)度扭亏为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发布(bù)2023年一季度报，公司(sī)实现营业收(shōu)入17.48亿(yì)元，同比(bǐ)增长41.34％，实现扣非后净利润(rùn)7093万元(yuán)，实现(xiàn)经营活动产生的(de)现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随(suí)同步转正。由(yóu)于产能释放(fàng)、原料回落、消费复苏、推出新(xīn)品(pǐn)等利好因素影响，道道全迎来业绩修复时刻。分析人士(shì)表示(shì)，道道全业绩修复有持续(xù)性，预计(jì)二季(jì)度还有增(zēng)长。

　　“原材料价格(gé)下降(jiàng)”是道道全(quán)业绩出现大反转的主要原因(yīn)。

　　三年间(jiān)，原料菜油(yóu)价(jià)格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历史高(gāo)位，这大大抬升了企业的加(jiā)工成本。然而(ér)零(líng)售终端的(de)包装油价格上涨幅度却不(bù)及成本上涨(zhǎng)幅度，甚至(zhì)出现(xiàn)卖(mài)得(dé)越多、亏得越多的(de)情况，这导致(zhì)油脂(zhī)加工企业的盈利能力大幅下降，道(dào)道(dào)全(quán)也不(bù)例外。自2022年(nián)下半(bàn)年以来，道道全新建(jiàn)产能陆续释放，海外到港原料陆续增长，带动道道全的包装油毛利率(lǜ)逐步(bù)回升(shēng)。

　　道道全近年来主推旗下茂名工(gōng)厂建设，并于今(jīn)年(nián)一季度取(qǔ)得阶段(duàn)性成(chéng)绩(jì)。2022年7月(yuè)份(fèn)，道道全茂名工(gōng)厂建(jiàn)成投产，此后产能处(chù)于爬坡释(shì)放期。今年以来，广(guǎng)东(dōng)大力发展预制菜产业，一季(jì)度(dù)广东(dōng)地区(qū)餐饮消费回暖势(shì)头良好，为道道全茂(mào)名工厂的投产及产能释放带来(lái)正面影响。

　　道道全还表示，今年一季度扭亏(kuī)为盈的另一主要原因是主(zhǔ)要原料(liào)价(jià)格出现(xiàn)下降趋势，缓解公司的(de)采购及成(chéng)本压力。自2022年(nián)下半年开(kāi)始，道(dào)道全(quán)所用主要原(yuán)料的国际交易价(jià)格呈(chéng)现出(chū)回落走势，受船期和现货(huò)到厂的(de)时间影响(xiǎng)，道道全的主要原料(liào)综合(hé)采购(gòu)成(chéng)本随(suí)后于(yú)2022年年(nián)末回落，2023年一季(jì)度则进一步(bù)延续回(huí)落趋势，对(duì)其一季度实现扭亏(kuī)为(wèi)盈有(yǒu)明显正面贡献。

　　目(mù)前，道道全旗下(xià)拥有多个品(pǐn)牌，经销商总数已达1308家(jiā)，遍(biàn)及(jí)华(huá)中、西(xī)南、西北、华东(dōng)、华(huá)南等菜油(yóu)主要消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂(mào)名(míng)、靖江(jiāng)设立生产加工基地。由于拥有多个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游(yóu)原料看跌将(jiāng)成为道道(dào)全(quán)今年业(yè)绩(jì)修复的两大驱动因子(zi)。对于今(jīn)年的(de)业绩，道道全(quán)持(chí)有谨慎乐观(guān)态度(dù)，认为业绩(jì)修(xiū)复(fù)有一(yī)定持续(xù)性，未来不宜过度悲观。亦有多家券商对道(dào)道全今年业绩表达正面预期，并(bìng)预测其今年全年营业收入将突破(pò)100亿元。

　　毛利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗(zōng)原材料价格自2022年下半年高位回落，且叠加提价效应逐渐显现，部分(fēn)公司毛利率迎来较明显(xiǎn)改善(shàn)。

　　对于行业发展格局与趋势(shì)，道(dào)道全认为，2023年，从目前(qián)掌(zhǎng)握的信息(xī)来看，原材料供给预计将趋(qū)向于宽松，但天(tiān)气(qì)、能源(yuán)及国际政治经济形势(shì)等因素的影(yǐng)响，又给油脂、油料(liào)市场带来(lái)不确定性。包(bāo)装(zhuāng)食(shí)用植物油是生活必(bì)需消费品(pǐn)，市场空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔。随着消费者健(jiàn)康意(yì)识的提高，对健康、安全、营(yíng)养的食用(yòng)油需求也(yě)将持(chí)续增加，未来品牌(pái)化、高端(duān)化将是行业发展的(de)趋势，品牌差异化现(xiàn)象(xiàng)也将日益(yì)凸显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分析师石丽(lì)红(hóng)告诉(sù)记者，在(zài)原料供(gōng)应端，大宗农(nóng)产品价(jià)格已(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里yǐ)“退烧(shāo)”，进(jìn)入(rù)下行周期，而且我国菜油原料供应(yīng)出(chū)现了从未有(yǒu)过的(de)多元及宽松局面，包装油的成本端压力缓(huǎn)解趋势明(míng)显。

　　今年以(yǐ)来，菜油的消费需(xū)求(qiú)端(duān)则是喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油脂油料市场整体(tǐ)运行平稳，缺乏突出(chū)矛(máo)盾且供需端均(jūn)有不确定性(xìng)，盘(pán)面整体呈现振荡(dàng)走势。然(rán)而，进(jìn)入3月(yuè)后市场风云突变(biàn)，硅谷银行倒闭引发市场恐慌及连锁反(fǎn)应，为全球金融市场的(de)稳(wěn)定性带(dài)来了挑战，对(duì)整个商品乃至金融(róng)市场造成了较大(dà)冲击(jī)。此外，巴西大(dà)豆及欧洲(zhōu)菜油(yóu)供给压力从进口成(chéng)本端为油脂油(yóu)料市场形成(chéng)了较大拖累。宏观与基本面(miàn)利空出现共振(zhèn)，不论(lùn)是油还是粕(pò)均显(xiǎn)著跌(diē)破此(cǐ)前振荡区间(jiān)。虽然市场并不看好油粕(pò)走势，但如此凌厉的跌势仍在(zài)节奏上超出了市场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士认为，今年(nián)一(yī)季度油脂的走势也受到宏观面影(yǐng)响。另外，在大量乌(wū)克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进(jìn)口同比增加200多万吨，原油价(jià)格不景气带(dài)来生柴(chái)投料需(xū)求减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)令欧洲(zhōu)菜油的(de)出口潜力大大增加。此外，继(jì)续增产的俄(é)罗斯菜油(yóu)大部分依赖(lài)对中国出口(kǒu)，在加拿(ná)大旧作菜籽采购近500万吨的背景下，国内后期面临的菜油供给(gěi)压力十分明显。

　　但今(jīn)年以(yǐ)来，行业普遍反(fǎn)映，油脂消费复苏不及预期(qī)，包装油(yóu)需求乏力，国内(nèi)食用油需求整体增量空(kōng)间不(bù)大。要想拿到更多(d漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里uō)市场份额，不同油种之(zhī)间、大小企业之间的竞争(zhēng)十分(fēn)激烈。

　　“当前(qián)需求仍处(chù)于弱势，因提货(huò)较好，菜(cài)油表观库存处(chù)于低(dī)位，终端库存处于高位。随供应逐步增加，表(biǎo)观库(kù)存或逐步起量(liàng)，二季度菜油价格与相关油脂价差缩小格局背景(jǐng)下，菜油需求或起量，但中短(duǎn)期(qī)仍处于(yú)累库态势。”石丽红说。

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