市场(chǎng)再迎来风险管理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期三公里是多少米，三公里是多少米权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都(dōu)将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元，其(qí)中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的(de)是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供(gōng)更加(jiā)灵(líng)活(huó)的(de)风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率(lǜ)管理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间和精力去(qù)关(guān)注标(biāo)的对应上市公司(sī)的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金(jīn)，更(gèng)好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市(shì)场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ET三公里是多少米，三公里是多少米F期权和深证100ETF期(qī)权。

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