北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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