A股“股王”之(zhī)争(zhēng)进入白热(rè)化阶段，中国移动股价周中(zhōng)创历(lì)史新高，一(yī)度从独(dú)占A股市值榜首(shǒu)近3年的(de)茅(máo)台手中抢下“A股之王”的(de)光(guāng)环，引发市场热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌可危。值(zhí)得注意的(de)是，因(yīn)中国移动在A+H两地上市，若按其A股(gǔ)股本计(jì)算(suàn)则不过是一场计(jì)算上的乌龙，但(dàn)若均按(àn)照(zhào)A股股价(jià)等数(shù)据计算，则其总市值一度达(dá)2.19万(wàn)亿(yì)元，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数(shù)字经济(jì)、信创、中(zhōng)特估、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等一(yī)系列热(rè)点催化下，中(zhōng)国移动今(jīn)年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自去年(nián)上市以(yǐ)来最(zuì)近一(yī)年股价累计最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅(máo)台股价(jià)则几乎仅在原(yuán)地踏步(bù)。有(yǒu)市场人(rén)士认为，中国移动和茅台这场股王宝座(zuò)的争夺可(kě)能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示录：消费回(huí)潮卷出白酒泡沫(mò) 数字经济(jì)时代带来(lái)预备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首(shǒu)之(zhī)争(zhēng)，向来(lái)是(shì)市场关注焦点，回顾历(lì)史来(lái)看，最近十多年(nián)来股王(wáng)变迁的(de)背后(hòu)似乎也反应着国内(nèi)经济趋势和产(chǎn)业价值的(de)变化。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆(lù)A股时，市值一(yī)度(dù)超过8万亿(yì)人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚(shèn)至登顶全球(qiú)资本市(shì)场市值之首，得益于当时基(jī)建大发展(zhǎn)时期，中石油在股王的位(wèi)置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商(shāng)银行依托当年互联网(wǎng)金(jīn)融牛市成为新锐股王。再后来(lái)，随(suí)着我(wǒ)国(guó)在2018年进入消费牛(niú)市，开(kāi)启(qǐ)了此后三年的消(xiāo)费白马(mǎ)股(gǔ)大牛市，也(yě)成就了如今贵州茅台(tái)股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源(yuán)：格(gé)隆汇、勾股(gǔ)大数据；资料来源(yuán)：微信公众(zhòng)号市值观(guān)察4月(yuè)17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台(tái)仍一直(zhí)稳稳领跑(pǎ陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文o)，但在高端(duān)白酒的(de)高估(gū)值(zhí)泡沫下，以及(jí)今年春节后白酒(jiǔ)行业的终端动销几乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块经历回调，公司(sī)股价也现大(dà)幅(fú)下(xià)跌。近日，中国移动(dòng)的突(tū)然崛起更是开(kāi)始对其(qí)王位发出了(le)挑(tiāo)战。

　　市场分析指出(chū)，中(zhōng)国移(yí)动一(yī)度超越贵(guì)州茅台市值这一历史性(xìng)事件背后，除了(le)离不开国(guó)家政策持续(xù)推进的数(shù)字经济，与最(zuì)近爆火的人(rén)工智能两(liǎng)大概(gài)念加持，还有来自于“中特估”这个新概念(niàn)的强力(lì)催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股市值前十(shí)的上市(shì)公司(sī)中，苹(píng)果、微软、谷(gǔ)歌(gē)、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科技进步已(yǐ)成(chéng)提升生(shēng)产(chǎn)力的重要(yào)因素，二级市场对(duì)科(kē)技(jì)企业的态(tài)度能一(yī)定程(chéng)度显示出科技(jì)企业(yè)的(de)竞争力强度。因此，以(yǐ)中国移动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消费股似乎也预示着(zhe)市(shì)场(chǎng)中的(de)积极现象。

　　目(mù)前(qián)，在我国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字化深度(dù)转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲(jìn)并(bìng)实现(xiàn)华(huá)丽转身的中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)，已经逐(zhú)渐成引领中国经济(jì)潮流的(de)主力(lì)军。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示(shì)，公司作为国(guó)企(qǐ)数(shù)字经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业(yè)互(hù)联网等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层(céng)云(yún)计(jì)算业务的(de)需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在(zài)从传统管道运(yùn)营商向数字(zì)科(kē)技领(lǐng)军企业(yè)加快跃迁(qiān)升级，有望首先迎(yíng)来估值重(zhòng)塑(sù)机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估(gū)值修复情况来(lái)看，根据(jù)光大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三大运营商(shāng)股(gǔ)价涨幅均(jūn)超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达(dá)62.3%，中国移动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三者估(gū)值(zhí)分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五(wǔ)年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大(dà)运(yùn)营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字(zì)经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复(fù)的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔法(fǎ)能否打破(pò)“茅台(tái)魔咒”？

　　与(yǔ)此同时(shí)，还有(yǒu)另一(yī)个(gè)故事引(yǐn)发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一段(duàn)时间以(yǐ)来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，在风光散尽(jǐn)之后往往下(xià)场都不太好。本次中(zhōng)国移动(dòng)直接在(zài)市(shì)值上(shàng)超(chāo)越茅(máo)台，结果是否会不(bù)一样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的(de)A股上市公司(sī)，有同样中字(zì)头的中国船舶，其(qí)在2007年依(yī)托船舶(bó)业景气度提升(shēng)，股价超越茅台并一度突破300元/股，但(dàn)好(hǎo)景(jǐng)不长，在(zài)2008年金融危机爆发(fā)、船舶业跌入冰(bīng)点后极速(sù)缩水至(zhì)30元附近，至今(jīn)中国(guó)船舶股(gǔ)价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文(wén)在线、全通教育等多家公(gōng)司股价均超越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷就是(shì)股(gǔ)价毫无原因(yīn)跌(diē)跌(diē)不休。

　　可以看出的是(shì)，上述公司的(de)陨(yǔn)落(luò)大部分主要是由于行(xíng)业景气度变化以(yǐ)及(jí)股市景气度(dù)无法维持。而茅(máo)台凭(píng)借其(qí)产品稀缺性(xìng)以(yǐ)及长期稳稳增长的利润(rùn)，最终(zhōng)一(yī)次次甩开这些曾经短暂领先(xiān)者。对于一家企业股价能否持续(xù)上(shàng)涨以及维(wéi)持高位，市场普遍观点还(hái)是(shì)认为，实际需要看(kàn)公(gōng)司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营(yíng)收规模超茅(máo)台(tái)约7倍(bèi)的(de)中国移动，为什(shén)么(me)此(cǐ)前市值(zhí)却一(yī)直不如茅台(tái)呢(ne)？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大致归(guī)结为(wèi)两个重要原因。一方面，茅(máo)台越卖(mài)越贵，但话费越交越(yuè)少(shǎo)。在(zài)市(shì)场化的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右(yòu)的高价(jià)，而中(zhōng)国移(yí)动虽(suī)掌握着(zhe)大(dà)把的(de)通信类(lèi)资源，但作(zuò)为(wèi)央企需要承担“提速降费”的责(zé)任，也(yě)就(jiù)不(bù)能无拘束地(dì)涨价。另一方面即是成(chéng)本(běn)方面(miàn)的(de)问题，中国移动(dòng)本质作为通信(xìn)基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设(shè)投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开支(zhī)合计(jì)1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅(máo)台就像一门(mén)“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如此沉重的资本开支(zhī)，也不(bù)需要面临追(zhuī)赶最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动(dòng)今年一(yī)季度的(de)营收(shōu)是茅台(tái)的8倍，但净利润(rùn)却差别不大，销售(shòu)毛利率更是有着一个(gè)24%另一(yī)个92%的巨大差(chà)别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中(zhōng)国移动可能正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结(jié)束，中(zhōng)国移动(dòng)此(cǐ)前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰的最后(hòu)一(yī)年，2023年起(qǐ)资本开(kāi)支不(bù)再(zài)增长，2023年计划资本开(kāi)支(zhī)1832亿元同比(bǐ)下(xià)降20亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营收则(zé)可突破1万(wàn)亿元。据(jù)业内人士测算，这意(yì)味着(zhe)届时全年资本开支占收入(rù)比重将低于(yú)18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联网进(jìn)入下半场(chǎng)，行(xíng)业重(zhòng)心已转(zhuǎn)向产业互联网和智(zhì)能化，中国(guó)移动加速转型下正在抓紧机遇。信达(dá)证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)国移动数(shù)字化转型收入(rù)“第二曲线”不断(duàn)攀(pān)升，去年(nián)公司数字化转型收入对主营业务收入增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提(tí)升(shēng)至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动(dòng)力。此外，公司移动云收入(rù)规(guī)模实现新跨越，去年移动云收入(rù)达(dá)到503亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实现翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈(mài)入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文