华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美(měi)国(guó)新(xīn)兴(xīng)做(z酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人uò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表(b酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人iǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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