看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下(xià)行，主要(yào)美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的(de)菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的(de)边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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