今年A股(gǔ)市场最(zuì)为火热(rè)的(de)“中特(tè)估”板块又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末(mò)刚刚(gāng)获批(pī)的3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期已经正(zhèng)式(shì)定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金(jīn)、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日(rì)，产(chǎn)品(pǐn)的首发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们(men)看来，首先(xiān)，中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行(xíng)情主线，预计发(fā)行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了发行上限，加(jiā)上部(bù)分券商近期对于基金的发行导向转为保有量(liàng)考核，也不会(huì)过(guò)份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人士表示，中证国新央企主题系列指数有(yǒu)助于(yú)资(zī)本市场从科技领域、能源产业等多维度服务(wù)央企，强化股东回(huí)报，帮助投资(zī)者走进央企(qǐ)、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场(chǎng)做强做(zuò)优(yōu)做(zuò)大，提(tí)升市场影响(xiǎng)力、号召力(lì)，切(qiè)实(shí)促(cù)进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)对外发布基金发(fā)售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间(jiān)正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的(de)首发募(mù)集上限。3只基(jī)金(jīn)费率也稍有(yǒu)差(chà)异，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万份(fèn)至(zhì)100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份(fèn)额(é)大(dà)于100万(wàn)份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行(xíng)方面，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF由工商(shāng)银行托(tuō)管，汇添富(fù)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由建设(shè)银(yín)行托管(guǎn)，招商(shāng)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央企投资(zī)价值促进(jìn)央企估(gū)值回归”业(yè)务(wù)交流会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF宣介(jiè)会。会议(yì)主(zhǔ)旨为(wèi)进一步(bù)探(tàn)索建(jiàn)立(lì)中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系，引(yǐn)导央(yāng)企投资价值发现，推(tuī)动央(yāng)企(qǐ)估(gū)值回归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司(sī)等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多位业内人(rén)士(shì)看来，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会(huì)议(yì)或为产品发行预热。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估(gū)’是近期(qī)资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，包括交(jiāo)易(yì)所、券(quàn)商(shāng)、基金工商各方对(duì)此(cǐ)也比(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样bǐ)较重视，基(jī)金公司(sī)肯定会重点发(fā)行(xíng)，但目(mù)前市场(chǎng)上也存在不少(shǎo)央企(qǐ)主(zhǔ)题基金，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位基金公(gōng)司(sī)人士表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商人士(shì)也(yě)表示，所在(zài)券商会参与其中(zhōng)一(yī)只央企股东回报ETF的发(fā)行工作，但(dàn)并(bìng)不会过(guò)度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市场的(de)行情(qíng)主(zhǔ)线，产品(pǐn)本(běn)身(shēn)就比较好卖；其次(cì)，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在(zài)产(chǎn)品保有(yǒu)量上，同时降低基金首(shǒu)发(fā)的考核权(quán)重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计，类似去(qù)年(nián)中(zhōng)证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家(jiā)基金公司上报的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已经分为三(sān)批陆(lù)续推(tuī)向市场(chǎng)，而不是九(jiǔ)只同时获批发售，就是为了(le)避(bì)免发行大(dà)战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构(gòu)不(bù)会过度拼基金首发(fā)，不(bù)过，目(mù)前市(shì)场上非常关注‘中特(tè)估’板块(kuài)，预(yù)计发行情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资者带来分享改革红利(lì)工(gōng)具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资本市场的热(rè)门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基(jī)金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方(fāng)、博时(shí)、招商(shāng)等各大公(gōng)募巨头(tóu)都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华基金(jīn)等多(duō)家机(jī)构(gòu)，还(hái)各申报了主(zhǔ)、被动两只(zhǐ)产品，积极填补这一产品条线。

　　除(chú)了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达(dá)、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则(zé)上(shàng)报了(le)中(zhōng)证国新央企(qǐ)现(xiàn)代能(néng)源ETF，据了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快(kuài)获批(pī)，会(huì)陆(lù)续进入发(fā)行。

　　伴随(suí)着这些(xiē)主(zhǔ)题产品的(de)发(fā)行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥(yōng)有配置央企特色(sè)指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年11月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满提出“探(tàn)索建(jiàn)立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和改(gǎi)革指明(míng)了方向，成熟(shú)完善的估值体(tǐ)系(xì)对于资本市场(chǎng)的价值发现以及(jí)资源配(pèi)置(zhì)功能的发挥有(yǒu)重要作用，也是资(zī)本市(shì)场支持实(shí)体经济发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”背景(jǐng)之下，央国企估值(zhí)重塑的机(jī)遇，行业对这一领域的(de)产(chǎn)品积极(jí)布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这类企业的(de)投资价值。”据(jù)一位基金公司人(rén)士表示，建立具有中国特色(sè)的估(gū)值(zhí)体系，有助于提升(shēng)市场(chǎng)对国有上市企业的关(guān)注度(dù)，对企业(yè)估值层面的各类因素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化相关(guān)领域在新环境(jìng)下的(de)资(zī)产价(jià)格预期。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)发基金罗(luó)国庆表示，从(cóng)长(zhǎng)期来看，央国(guó)企板块的投(tóu)资逻辑(jí)是比较完备的：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断受到政策(cè)的支持与引导；二是央企作为资本(běn)市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重(zhòng)要作用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估值(zhí)洼地(dì)。未来在不断完(wán)善中国特色现(xiàn)代资本市场下，预计国资央(yāng)企有望迎(yíng)来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)稳健的经(jīng)营业绩为央国企的估值重塑提供了(le)市(shì)场认可的基础。从盈利(lì)能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前(qián)已超过其他类型(xíng)企(qǐ)业(yè)，高于(yú)A股(gǔ)平均水平，体(tǐ)现出央国企较强的“价值创(chuàng)造(zào)”能力。从(cóng)成长(zhǎng)性来看，2022年三(sān)季度(dù)国资委旗下(xià)上市央企营业(yè)总收入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企(qǐ)的发展韧(rèn)劲。展望未(wèi)来，央国(guó)企上市公(gōng)司质量(liàng)的提升或(huò)将(jiāng)成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘重杰也(yě)表示，从公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比(bǐ)A股市场(chǎng)整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领先，具(jù)备较高(gāo)的长期投资价(jià)值，或(huò)更符合(hé)机构投资者、个人养老(lǎo)金等配置性的需求(qiú)。在中国特色(sè)估值体系(xì)的推进过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报(bào)指数具备较好的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　关(guān)于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指(zhǐ)数由国新投资(zī)有限公司(sī)定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下属现 金分红或回购总额占总市(shì)值比率较高的50只(zhǐ)上市公(gōng)司证券(quàn)作(zuò)为指(zhǐ)数样(yàng)本， 以反映央企股东(dōng)回报主(zhǔ)题(tí)上市公司证(zhèng)券(quàn)的整体表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材(cái)料、房地(dì)产、机(jī)械设备(bèi)等(děng)，前十大成份(fèn)股权重合计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报指数前十大(dà)成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分(fēn)红：央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数聚焦高分红与(yǔ)高(gāo)回购央企(qǐ)，指(zhǐ)数近12个(gè)月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回(huí)报指数当(dāng)前(qián)市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现(xiàn)出更低的估值水平，央企(qǐ)估(gū)值(zhí)重塑潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近(jìn)五年(nián)ROE水平(píng)均(jūn)稳定保(bǎo)持(chí)在(zài)8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报(bào)ETF发行时(shí)间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网(wǎng)下现金认购和网(wǎng)下股(gǔ)票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)3只(zhǐ)产品募集规模上(shàng)限为20亿元(yuán)，如(rú)果募集(jí)规(guī)模(mó)超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前(qián)3只产品认购费用(yòng)来看，在认购金额低(dī)于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之(zhī)间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后(hòu)续做市商如何(hé)安(ān)排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后续将安排做市(shì)商，保障(zhàng)充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三家基(jī)金(jīn)公司都(dōu)由“实力派(pài)”来担(dān)纲基金经理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆为广(guǎng)发(fā)基金指数投资部(bù)副总经理，而(ér)汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据(jù)显示，截(jié)至3月31日，央企股东(dōng)回(huí)报指数过去(qù)三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和(hé)上证红利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出(chū)：1、市值优势明显，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会(huì)责(zé)任，是国家战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背景(jǐng)：估值(zhí)较低(dī)，重塑(sù)中国特色估值体系背景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追(zhuī)求分享高(gāo)质量发(fā)展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已经涨过一(yī)轮了，板块持(chí)续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处(chù)于较(jiào)低分位水平(píng)。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场(chǎng)中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数(shù)估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水(shuǐ)平(píng)。无论横向(xiàng)对(duì)比还是纵向(xiàng)比较，央企(qǐ)整体估值水平与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政策支持下有(yǒu)望迎来(lái)重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿全(quán)年(nián)的主线(xiàn)。从券(quàn)商机构的对外观点来(lái)看，多家(jiā)券商(shāng)明确表(biǎo)示今年的投(tóu)资主(zhǔ)线之一就是央国企价值重估。部(bù)分券商的观点如(rú)下：

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)：继续(xù)把握国企价值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证券：数字经济(jì)+国(guó)企(qǐ)改革的投资(zī)主线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企改(gǎi)革和中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系推动下，当前国企价值重估行情有望持续(xù)并形(xíng)成主线(xiàn)行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样