5月(yuè)10日，有消息称(chēng)部分银行相关部(bù)门收到《关于(yú)调整协定存款及通知存款自律上限的(de)通(tōng)知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款自律上(shàng)限的下(xià)调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月15日(rì)起执(zhí)行。本次拟下调中协定存(cún)款更多是对(duì)公业务，而通知存(cún)款则集中于短期(qī)存款。

　　就本次协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限拟下调的(de)背景、影响，后续货(huò)币政策走向等(děng)，记(jì)者采访了招商基金研究部(bù)首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家李湛、长城基(jī)金总经(jīng)理助理兼现金管(guǎn)理部(bù)总经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基金固定收益(yì)副总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟闻(wén)、平安基(jī)金、光大保德信基(jī)金、德邦基(jī)金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是出于推进利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化改革深化大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少存款定价(jià)的无序竞争，降低银行(xíng)负(fù)债成本；同时本(běn)次(cì)降息有助于促进投资、消费，也被看(kàn)作是促进宏观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一(yī)步(bù)降低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但银(yín)行普遍以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计下(xià)半(bàn)年货币(bì)政策不会出(chū)现急转弯，延续稳健货币(bì)政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调(diào)降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何(hé)下(xià)调协定存款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当(dāng)前(qián)调降更多是出于推进利率市(shì)场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立了存(cún)款(kuǎn)利率市场化(huà)调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市(shì)场利(lì)率，合理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年9月下调存(cún)款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续(xù)跟(gēn)进下调存款利率。今年4月(yuè)市(shì)场利率定(dìng)价自(zì)律机(jī)制(zhì)发(fā)布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中(zhōng)引(yǐn)入(rù)了存款(kuǎn)定(dìng)价惩(chéng)罚措施。而此前4月部分(fēn)中小(xiǎo)银行、农商(shāng)行(xíng)存(cún)款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利(lì)率(lǜ)下(xià)调，均是在利率市(shì)场化改革推进(jìn)背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不断下行。在(zài)资产端(duān)定价压力较大且(qiě)存款持续高增的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善息(xī)差的重(zhòng)要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传(chuán)导较弱(ruò)，下(xià)调(diào)协(xié)定存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款自律上(shàng)限(xiàn)有利(lì)于(yú)对公客户留存的(de)活(huó)期资(zī)金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近年来市场利(lì)率(lǜ)整体下行，实体经济综合融(róng)资成本不断下降(jiàng)，银(yín)行(xíng)资产端收(shōu)益下降较为明显；第二，银行整体净息(xī)差(chà)持续走低，银行利润空(kōng)间压缩明(míng)显；第三，企(qǐ)业(yè)和居民风险(xiǎn)偏好大(dà)幅(fú)下降导致存(cún)款增长(zhǎng)比较明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低了银行高吸揽储的必要(yào)性；第(dì)四，协定存款和通知存款介于活期(qī)与定期存款之间(jiān)，自(zì)2022年存(cún)款自律机(jī)制对于活(huó)期(qī)存款与(yǔ)定期存(cún)款利率进行了几轮(lún)调整(zhěng)，本次(cì)将(jiāng)协定(dìng)存款与通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限下调也是要将存(cún)款产(chǎn)品线的调(diào)整(zhěng)进行统一，全面缓解银(yín)行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制(zhì)协(xié)调(diào)调降负债(zhài)成本，有(yǒu)利于提升银(yín)行(xíng)放贷(dài)意愿，抑制资金脱(tuō)实向(xiàng)虚(xū)，更好的(de)落(luò)实央(yāng)行(xíng)宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金(jīn)：中国的存款利率管控(kòng)为上限管控，贷款利率则(zé)为下(xià)限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管(guǎn)控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利(lì)率定(dìng)价方式(shì)的改变(biàn)也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理律机(jī)制建立以来(lái)，4月和9月(yuè)经(jīng)历(lì)了两轮大(dà)规模存款(kuǎn)利率下降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一(yī)轮(lún)存款利(lì)率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制(zhì)度由原(yuán)来的激励为主引(yǐn)入惩罚措(cuò)施(shī)，加速了中(zhōng)小银行存(cún)款利率补降的进度。就(jiù)今年(nián)的经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱，经济修复存在波(bō)折。目前居民超额(é)储蓄高增，实(shí)体(tǐ)融资需求有限，银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低(dī)存款利(lì)率可以(yǐ)引导减少信(xìn)贷套利，助力经济增(zēng)长。从(cóng)银行的角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩，银行(xíng)经营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改(gǎi)善息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款收益，延续近期银(yín)行存款利率调降的(de)趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商业银行(xíng)净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽储的(de)成本压力；另(lìng)一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创设(shè)以(yǐ)来，两轮利率调(diào)降都集中在活期和(hé)定期存款，实际上忽(hū)略(lüè)了这(zhè)些(xiē)介于活期和(hé)定期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下(xià)有必(bì)要一次性(xìng)调整通知(zhī)存(cún)款和协(xié)定存款利率上限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利(lì)率下调的(de)有效(xiào)性。银(yín)行一季度净息差水平均创历史新低，上市银行整(zhěng)体净(jìng)息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下(xià)调(diào)可(kě)以有效降低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓(huǎn)解银(yín)行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今(jīn)年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业中长期贷款(kuǎn)同比(bǐ)多(duō)增(zēng)幅(fú)度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年(nián)银行息差压(yā)力增大，控制(zhì)存款成本成为当务之(zhī)急。中小银行或有动力持续主动(dòng)下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降息(xī)潮(cháo)可能仍(réng)聚焦于(yú)存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银(yín)行领域。以(yǐ)地方债(zhài)为例(lì)，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发(fā)达(dá)地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于(yú)资质较(jiào)好的发债(zhài)主体，其(qí)信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和(hé)空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是由(yóu)实(shí)体经(jīng)济资金供需(xū)决定的，而央行的政策(cè)利率(lǜ)、基准利率(lǜ)在一方(fāng)面要(yào)合(hé)适(shì)顺应市场环境(jìng)，一(yī)方面也代表(biǎo)着政策意(yì)愿强调信号(hào)意义(yì)的(de)作(zuò)用。今年是真正疫后复(fù)苏(sū)的第一(yī)年，我们仍面临内生动力不强需求不足(zú)的情况，央行已经(jīng)通过降准以及结(jié)构性(xìng)货币政策等多项举措给(gěi)予了(le)实(shí)体经济所需的一定的资金投放支持，有效(xiào)降低了实体综(zōng)合融资成(chéng)本，后(hòu)续需要(yào)财政政策产业政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继续(xù)激活内生(shēng)动力扭转预期(qī)。

　　当前(qián)央行需要观察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调整(zhěng)政(zhèng)策利率的(de)概率不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银行资产(chǎn)端的角度来讲，贷(dài)款(kuǎn)利率或仍维持低(dī)位，后续是否(fǒu)进一步下调要看实体经济(jì)复苏的情(qíng)况。银行负债端(duān)，存款基(jī)准利率下(xià)调(diào)的概率(lǜ)不大(dà)，而(ér)存款(kuǎn)利率上限的调整空间(jiān)仍存在，而是(shì)否进一步(bù)下调要看银行自(zì)身经(jīng)营需要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基(jī)金：2022年4月，人民银行(xíng)指导(dǎo)利率自律(lǜ)机制建立(lì)了存款利(lì)率市场化(huà)调整机(jī)制，自律机制成员(yuán)银行参(cān)考以10年期国债收益(yì)率为代(dài)表(biǎo)的债券(quàn)市场(chǎng)利(lì)率和以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水(shuǐ)平。在存款利(lì)率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机(jī)制(zhì)作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行(xíng)分(fēn)别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估(gū)实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》新(xīn)增(zēng)存款利率市场化定(dìng)价情况作为(wèi)合格(gé)审慎评估的扣分(fēn)项，引发中(zhōng)小银行跟随调(diào)降存款利率。我们认为，通过存(cún)款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差(chà)进而保持贷款利(lì)率维持低(dī)位或继续下行，最终有利于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日(rì)前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银行间利率下(xià)行(xíng)，叠加(jiā)银行存(cún)款定价下(xià)调，4月社(shè)融(róng)信贷低(dī)于预期(qī)，国内降息预期(qī)被进一步强化。海外来(lái)看，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周期(qī)基(jī)本结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前，我国国(guó)有大型商业银行和股份制商业银行的定期存款(kuǎn)利(lì)率已告别“3时代”。压降存款成(chéng)本仍是(shì)大势所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款加(jiā)权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监管层面(miàn)有动(dòng)力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，来保(bǎo)障银行合理利差范围(wéi)，增加银行(xíng)信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避险需求仍在，存款持(chí)续高增(zēng)，在揽储压力不(bù)大的基础上，银行自(zì)身也有动力去下调(diào)存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解银(yín)行负(fù)债及(jí)经营(yíng)压(yā)力

　　中国基(jī)金报：协(xié)定存款、通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律上限调整(zhěng)，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德(dé)邦基(jī)金：一方面(miàn)银行息差压力大是普遍(biàn)现象，此次(cì)政策调整有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)中小银行(xíng)主动(dòng)跟随(suí)下调(diào)存款(kuǎn)利率。另(lìng)一方(fāng)面，由于此前经(jīng)济下(xià)行影响(xiǎng)，投资(zī)者悲观预期被放大，大量资金集中在银(yín)行存款端，此(cǐ)次存款(kuǎn)利(lì)率下调也(yě)有望(wàng)带动存款资金(jīn)的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了(le)以(yǐ)下信号：①减轻(qīng)银行息差(chà)压力。本(běn)次(cì)下调将引导银行的对公活(huó)期成本下降，存款降(jiàng)价(jià)叠加资产端(duān)让(ràng)利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理修(xiū)复，有(yǒu)利于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企业及居民的(de)短期存(cún)款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对(duì)市场的影响集中在以(yǐ)下(xià)两(liǎng)点：①规范银行的协(xié)定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)定价过高，会对遵(zūn)守自律(lǜ)机(jī)制、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低中小行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股(gǔ)份行及国有大(dà)行影响较小(xiǎo)。②长端(duān)利率下行仍有空间(jiān)。市场(chǎng)降息预期升温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银(yín)行的活期类存款收益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期(qī)存(cún)款收益(yì)向(xiàng)对(duì)私客户看齐，一方面(miàn)有助于缓(huǎn)解商业(yè)银行净息(xī)差收窄趋势(shì)，另一(yī)方面有利(lì)于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费投资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行，存款利(lì)率自(zì)律(lǜ)上限调(diào)整降低了银行(xíng)负(fù)债成本，目前上(shàng)市银行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)占总存(cún)款的比重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规定协定利率上限后，预计行(xíng)业资(zī)金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽(lǎn)储，规(guī)范(fàn)行业(yè)竞争，特别是降低银行对公活期存款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本的(de)下降使得银行盈利能力(lì)增(zēng)强，进一步打开了资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。<母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理/p>

　　并(bìng)非降息(xī)的确定(dìng)性(xìng)信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款利(lì)率是(shì)否还(hái)有(yǒu)进(jìn)一步下降的空间？对股债(zhài)市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：近(jìn)年来，贷款和(hé)存款利(lì)率的非(fēi)对(duì)称下行使得(dé)商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营(yíng)压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降的(de)预期。一方(fāng)面，为(wèi)支持实体经济，政策导向(xiàng)下(xià)贷款加权平均利率创有统计(jì)以(yǐ)来新低(dī)，2022年12月金融(róng)机构人民币贷(dài)款(kuǎn)加权平(píng)均利率(lǜ)较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存款市(shì)场(chǎng)上的(de)竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场(chǎng)份额考核(hé)压(yā)力(lì)使得各(gè)行(xíng)下调存款(kuǎn)利(lì)率动(dòng)力不足，同样2020年以来(lái)上市(shì)银行存量存(cún)款平均成本率基本持平(píng)。贷款和存款利率的(de)非对(duì)称下行作用下，2022年12月商业(yè)银行净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调(diào)降(jiàng)预期(qī)，有利于(yú)降低全社会无风险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经(jīng)营性质的票息(xī)资产(chǎn)，比如利率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和空间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以来由于存款定期化，活期(qī)存款(kuǎn)占比明(míng)显下降，存款付息率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率大(dà)幅(fú)下(xià)行，大幅加剧了银行息差(chà)压力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角度，居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增、企业存款提升、消费复(fù)苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促进存款流向(xiàng)消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下(xià)调带动流(liú)动性继续进入(rù)债市(shì)，中短期利率，特别是(shì)中短期信用债利(lì)率仍(réng)有下行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性也有可能进入股(gǔ)市，利好权益资(zī)产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高。但银(yín)行普遍以量补(bǔ)价，使得(dé)贷(dài)款价格战激(jī)烈，贷款利率很难(nán)上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利(lì)率。长期来(lái)看，有望带动存款利(lì)率整体(tǐ)下行。现实中，存款利率降低有助于压低(dī)全社会利率水(shuǐ)平，利好债券，同(tóng)时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本(běn)次降息释放的信号(hào)来看，是否(fǒu)意(yì)味(wèi)着货(huò)币政策进一步宽(kuān)松？货(huò)币(bì)政(zhèng)策充裕延续，但(dàn)解读为边际再(zài)宽松为时尚早。2022年四季度货(huò)币(bì)政策执行(xíng)报告(gào)以及2023年(nián)一季度货政例会均表明当前货币政策基调未变(biàn)，“精(jīng)准有力”仍是第(dì)一(yī)要求，而在(zài)此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济(jì)提供(gōng)更(gèng)有力支(zhī)持”。

　　本(běn)次(cì)调降意(yì)味着当(dāng)前长端利率仍有下行空间，但这一调降是针对(duì)银行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利(lì)率自律上限，而非直(zhí)接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调并(bìng)不(bù)等(děng)于(yú)政(zhèng)策利率就必须进行(xíng)对等下调(diào)，市场(chǎng)不应视(shì)为降(jiàng)息(xī)的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收益性、流动(dòng)性以及安(ān)全性(xìng)

　　中国基金报：当前利(lì)率环境下(xià)，普通投资者应该如何(hé)守(shǒu)住自己的(de)钱袋子？你有什(shén)么(me)建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)。在存款利率下降的背景下，短债基金以(yǐ)及其他固(gù)收类基金在具一定(dìng)流动性的(de)同时(shí)，相较活期存款和相当部(bù)分的银行理财(cái)产品，具有一定(dìng)的(de)超额收益，是风险偏好(hǎo)较低和风险(xiǎn)偏(piān)好适中(zhōng)投资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利率整体下(xià)行，4月以来下行加速(sù)，当前无论从绝对利率水平还是从信用利(lì)差，都回(huí)到了较(jiào)低历史分位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但一致预(yù)期导致行情走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被压缩，若看(kàn)不到央行货(huò)币政策增量(liàng)政策，后(hòu)续或(huò)进(jìn)入震荡环境，而存量(liàng)博弈交(jiāo)易下也可能会放大市场波动。

　　对于普通投(tóu)资者(zhě)来说(shuō)，在这样的(de)环(huán)境下(xià)尽(jǐn)量选择防守类型的(de)产品(pǐn)，规避市场(chǎng)波动，例如(rú)货币基金，而短债(zhài)基金中要选择久(jiǔ)期(qī)短(duǎn)流动性好、历史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦基金：母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治局(jú)会议从疫情(qíng)后稳增长(zhǎng)转向中(zhōng)长期调结构，政策发力(lì)预期下降，市场对(duì)经济的(de)“弱(ruò)复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在(zài)市场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场。因此(cǐ)在当(dāng)前环境(jìng)下，建议关注行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平(píng)安基金：目(mù)前面临低利率环境(jìng)，需要我(wǒ)们识别(bié)金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通(tōng)投资者(zhě)而言，如果不具备相关专业知识，可(kě)以(yǐ)选(xuǎn)择把投(tóu)资理财交给少(shǎo)数专业的人来(lái)做，让优(yōu)秀(xiù)的(de)基金经理管理自(zì)己的钱袋(dài)子。具备一(yī)定(dìng)投(tóu)资能力和风控能力的人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风(fēng)控，选择适合(hé)自己风险偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为(wèi)保持资金保值增值，投(tóu)资者在评估自身风险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募(mù)中短债基金、商业银行现(xiàn)金管(guǎn)理(lǐ)类产品等风险等(děng)级较低、支取相对灵活的产品(pǐn)。

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