总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积)品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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