海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑，利(lì)润向下游耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些转(zhuǎn)移(yí)；中游(yóu)制(zhì)造(zào)盈(yíng)利(lì)增速(sù)走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产替代的半导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)维持较高增速(sù)，其中设(shè)备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提(tí)升(shēng)，主要受(shòu)益于储能(néng)的快(kuài)速(sù)发(fā)展。

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