5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到(dào)了市(shì)场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的(de)股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多(duō)多的(de)上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产持(chí)有新东方430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价(jià)均处(chù)于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的(de)需(xū)求依(yī)然旺(wàng)盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等(děng)。双减政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退出(chū)离(lí)开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等(děng)新业(yè)务(wù)成为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全边际(jì)。在过(guò中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022)去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资(zī)料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于去(qù)年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿(yì)元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压(yā)降票(piào)据(jù)等低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来(lái)冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零(líng)利(lì)率了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出(chū)现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022(kàn)到宽信用的(de)信号(hào)出现，而这可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易(yì)机(jī)制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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