5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的(de)资产，不(bù)过(guò)原计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过(guò)，此(cǐ)次(cì)交易(yì)终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方(fāng)，符合上(shàng)述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定(dìng)的(de)时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃音域划分从低到高，人声音域划分重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是(shì)其(qí)历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国重汽(qì)、一(yī)汽解放等(děng)头(tóu)部企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销(xiāo)量(liàng)总和。20音域划分从低到高，人声音域划分20年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的(de)主(zhǔ)要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组(zǔ)。

　　“地(音域划分从低到高，人声音域划分dì)主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三(sān)年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动(dòng)现金流净额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也(yě)表(biǎo)示(shì)，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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