衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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