金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实(shí姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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