分析人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场基金监管暂行(xíng)规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对(duì)重要货币市场基金的基金管理人(rén)提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高(gāo)货币基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或(huò)者金(jīn)融(róng)产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生(shēng)重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场基(jī)金满足下(xià)列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货(huò)币规(guī)模最大(dà)，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持有(yǒu)人(rén)达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于(yú)规(guī)模超(chāo)过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个(gè)的货(huò)币(bì)市场基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金(jīn)公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保(bǎo)护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的(de)前提(tí)下(xià)，引导高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源的主动类资(zī)管产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货(huò)币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机应对等方面的能(néng)力(lì)水平与重(zhòng)要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目(mù)扩张(zhāng)基金(jīn)规模(mó)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重要货币市(shì)场基金(jīn)的基(jī)金经理不(bù)得少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基(jī)金管理人(rén)的高(gāo)级管理人(rén)员、基金经理等(děng)相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司(sī)发(fā)行的证(zhèng)券市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金(jīn)融工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受(shòu)限资产的规模(mó)合计不(bù)得滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址(dé)超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限不得(dé)超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交易(yì)行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额(é)申购申请，避(bì)免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址面， 基(jī)金(jīn)管理人(rén)、基金托管人(rén)每月(yuè)从(cóng)重要货币市场基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计提(tí)的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金(jīn)规模较大、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而(ér)动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了(le)更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金管理(lǐ)人应当综(zōng)合(hé)评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会(huì)对(duì)风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)依(yī)据风险应对预案等对重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的(de)投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者(zhě)。相对(duì)于其(qí)他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化、安全(quán)化程(chéng)度(dù)将有提(tí)升，未来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可(kě)能是投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在(zài)背(bèi)书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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