全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等为什么球星都觉得梅西是最佳g>

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和为什么球星都觉得梅西是最佳风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推为什么球星都觉得梅西是最佳出(chū)了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。