衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡(dàng软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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