5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的(de)买方机(jī)构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的关注。

　　1

　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的(de)股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标的(de)在总市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景(jǐng)林(lín)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今年一(yī)季度末(mò)，景林资产(chǎn)持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积(jī)累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然(rán)很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务(wù)成为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安(ān)全(quán)边(biān)际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了相关的(de)积(jī)极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅(yì)资(zī)产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但(dàn)是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三(sān)成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增持(chí)幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续xì)板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额(é)超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到(dào)去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落(luò)的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想好(hǎo)起(qǐ)来(lái)，必然要让大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特(tè)估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市(shì)场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言(yán).......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续