本(běn)轮新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆(lù)收(shōu)入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能(néng)力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中很小的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料(liào)为主(zh冀g是河北哪里的车牌ǔ)，主要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业(yè)景气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关注(zhù)了。冀g是河北哪里的车牌p>

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的(de)整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程冀g是河北哪里的车牌提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域(yù)提供射(shè)频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动(dòng)互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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