5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业(yè)写照的意思 写照是什么词性（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势(shì)，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营(yíng)业(yè)收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付写照的意思 写照是什么词性现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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