今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(q反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗íng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗>

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。