近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)吴亦凡还出得来吗”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)吴亦凡还出得来吗有的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药(yà吴亦凡还出得来吗o)集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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