北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特(tè)征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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