财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一(yī)波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股(gǔ)份(fèn)一(yī)度(dù)涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也(yě)提(tí)振(zhèn)士气(qì)。国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价(jià)导致消费(fèi)者对(duì)电动车的(de)观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预(yù)期(qī)5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受(shòu)多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的(de)排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(shì)高(gāo)达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有(yǒu)明显的(de)提(tí)升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库(kù)存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代的库(kù)存已(yǐ)经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业(yè)链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅(fú)下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料(liào)适当(dāng)涨价是正常现象(xiàng)，行(xíng)业(yè)要以之前大(dà)幅涨价(jià)为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全(quán)梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来(lái)走(zǒu)势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材(cái)料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂商的(de)库存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前(qián)部分(fēn)电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季(jì)度(dù)新能源汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购(gòu)谈判，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需求(qiú)订(dìng)单的(de)集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续(xù)推(tuī)进电池回收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废(fèi)旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及(jí)供(gōng)需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前(qián)上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价(jià)格(gé)下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业(yè)内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公(gōng)告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价(jià)格下降周期(qī)中获得(dé)更多(duō)市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入(rù)局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源(yuán)车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可(kě)能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司(sī)入股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业(yè)更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并不是(shì)一个下游获利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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