近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言(yán)论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈(quān)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为了备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次(cì)，游族(zú)网络更是笑果文化(huà)的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个(gè)演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的(de)A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术”独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频，追求的就是一种针砭(biān)时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出(chū)于节目效(xiào)果可能需要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中的(de)开玩(wán)笑也(yě)要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能(néng)没(méi)有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合(hé)笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合(hé)作(zuò)的长视(shì)频(pín)节目(mù)，可以占(zhàn)到公(gōng)司(sī)百(bǎi)分(fēn)之四十的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得(dé)多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热(rè)议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发(fā)展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财(cái)联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及(jí)以前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要(yào)可持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运(yùn)营(yíng)爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòn独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频g)依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本(běn)身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但这个(gè)行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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