财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场成(chéng)交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表(biǎo2197的立方根是多少，216的立方根是多少)示(shì)，近期引(yǐn)领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政策及(jí)货币(bì)政策的(de)推出(chū)，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性可(kě)能将(jiāng)更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及(jí)中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对(duì)收益(yì)；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业(yè)中的核心(xīn)资(zī)产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除(chú)创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了基本面(miàn)预(yù)期修(xiū)复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸(xī)睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情(qíng)自(zì)去年(nián)底(dǐ)启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到年内(nèi)最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基(jī)金(jīn)年内也短暂出(chū)现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化(huà)学的是(shì)巴菲(fēi)特(tè)滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也(yě)不(bù)愿与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能源的(de)暗(àn)黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来(lái)看(kàn)，排名靠(kào)前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报(bào)率首尾基金来看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能(néng)更均衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可(kě)能继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机2197的立方根是多少，216的立方根是多少(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特估与其(qí)他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性(xìng)。策略的(de)整体包(bāo)括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份(fèn)国内服(fú)务业和(hé)消费恢复(fù)相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续(xù)修(xiū)复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕(yù)的(de)态势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续(xù)采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定(dìng)的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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