财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qi张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗án)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺(cì)激产(chǎn)张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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