昨(zuó)夜(yè)，据(jù)路透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方(fāng)面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的(de)人(rén)士称，最终可能(néng)达成的不会(huì)是一份长(zhǎng)达(dá)数(shù)百页、可能需要立法者(zhě)花几(jǐ)天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包(bāo)含(hán)几(jǐ)个关(guān)键数字的精简协(xié)议(yì)。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)的(de)最高限额(é)，包括军费开(kāi)支，但让议(yì)员们(men)在未来几个月通过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的大约一半(bàn)用于(yú)国(guó)防，一些(xiē)议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六(liù)个月(yuè)来首(shǒu)次面对(duì)面会议不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势(shì)并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格(gé)，以确(què)保(bǎo)生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对(duì)全球(qiú)宏观经济形势的评估(gū)。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们完全(quán)押注(zhù)美联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化(huà)了约14个(gè)基点(diǎn)的(de)加息预(yù)期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通常都是25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均(jūn)止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美(měi)元市值(zhí)大关一(yī)步之(zhī)遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第(dì)九家市(shì)值突破(pò)1万亿(yì)美(měi)元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长(zhǎng)规模，一日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英(yīng)伟达预(yù)计第二财季营收将达到(dào)110亿美元(yuán)左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这(zhè)一(yī)极度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全球(qiú)企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机器(qì)学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或(huò)半(bàn)年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主(zhǔ)力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短(duǎn)暂(zàn)反(fǎn)弹(dàn)后于近期(qī)再(zài)次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级(jí)研(yán)究员黄科(kē)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系(xì)品种大(dà)幅(fú)下跌是果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的宏(hóng)观和产业共(gòng)振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前(qián)美(měi)国两党对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各(gè)方的避险观(guān)望情绪较为明显；而(ér)从(cóng)美(měi)联(lián)储5月会议纪要来(lái)看，不能排(pái)除接下来继续加息的可能性，当前美(měi)联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美(měi)元(yuán)指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经济(jì)状况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量(liàng)已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回(huí)升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需(xū)求(qiú)乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差(chà)距，叠加今年(nián)年初以来市场对(duì)下游(yóu)需求(qiú)的乐观预期(qī)，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模(mó)又(yòu)出(chū)现明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量平控(kòng)政策也进(jìn)一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱(ruò)势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面(miàn)临的问题来(lái)看，方(fāng)正中期期(qī)货研究(jiū)院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三(sān)个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大(dà)幅下滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于(yú)预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国(guó)内(nèi)政策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出现，但(dàn)国内(nèi)市场利空在价格(gé)中已有体(tǐ)现，从(cóng)后期(qī)市(shì)场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下(xià)一个(gè)相对重要的政策时点可(kě)能在7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端(duān)对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实质性的(de)减产行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此(cǐ)，预(yù)计短(duǎn)期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的(de)市场(chǎng)供(gōng)需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造(zào)成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在(zài)期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期(qī)的价格区(qū)间有利于行业供(gōng)需(xū)加快调整，且目前距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢(gāng)材社会库(kù)存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力(lì)量的(de)供(gōng)应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢(gāng)材出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此(cǐ)在后续(xù)进入减产期(qī)间后，钢材(cái)价格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段反弹。

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