财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的(de)持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下(xià)黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的(de)可持(chí)续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价(jià)来(lái)看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持续提(tí)升市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处(chù)于历(lì)史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具(jù)有较大(dà)的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包(bāo)括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游(yóu)的(de)终(zhōng)端(duān)零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗huán)节的附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的集团(tuán)中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和(hé)周大(dà)生等，具体情况如下：

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