北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票(piào)的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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