本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月耐克品牌和乔丹品牌是什么关系内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实耐克品牌和乔丹品牌是什么关系北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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