全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水几率还是机率 概率和几率一样吗基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其(qí)他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的不同几率还是机率 概率和几率一样吗(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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